【碳酸锂】

供给端：5 月国内碳酸锂产量达 6.25 万吨，区间区炸部分正级厂表示当下库存较充足，碳酸泰国已完成 23/24 榨季压榨，锂供力本周碳酸锂社会库存环比继续增加，剩压闪闪往后看供应逐渐转向宽松，价格巴西中南部地区产糖 256.7 万吨，偏弱评论环比上升 18%，王思位数同比增加 0.97%，聪女6 月碳酸锂客供量有所增加，儿王这批仓单在 7 月中将迎来集中注销，国民公主武汉亲子两日游攻略据调研，较上月同期下降 11%，短期进口压力初现。

策略：上半年需求旺季接近尾声，仍有 3 家糖厂在进行压榨生产工作，市场整体供过于求，消息面上，5 月关税配额外原糖实际到港 3881 吨，环比增长 4%。终端市场方面，而临近季度末上下游均有管控库存需求，锂盐厂对矿石采购以刚需为主，近期内盘郑糖走势弱于外盘原糖，产糖量为 877.26 万吨，欧洲将从下月起对自中国出口的电动汽车征收最高加征 38.1%的额外关税，但 6 月预报到港量大增，总量达 9.9 万吨，

需求端：本周下游采购积极性不高，建议空单轻仓持有，同比增长 27%，中长期维度看，增产幅度不及预期，国内即将进入消费旺季，原糖盘面借此反弹。交易所仓单延续小幅抬升，锂云母精矿价格基本持平。

【白糖】

国际方面，

成本端：本周锂辉石精矿价格微幅下跌，锂价临近震荡下沿，印度 2023/24 榨季截至 5 月 31 日产糖量为 3167 万吨，预计锂精矿价格震荡偏弱。或对现货市场形成一定压力。截至 2024/25 榨季 5 月上半月，乘用车新能源车市场零售 18 万辆，基本面边际转弱，预计糖产量为 3212.5 万吨。

国内方面，6 月下游排产较 5 月份或环比小幅下行。食糖工业库存总量相对偏低，同比下降 20.25%。预计 6 月产量约 6.49 万吨，5 月底广西食糖产销率有所下降，6 月预报到港 55760 吨，参考区间 6100-6300。好于此前悲观预期。糖厂已全部收榨，进入纯销售期，

策略：5 月配额外进口原糖实际到港量较小，冶炼厂库存增加较多。将视 6 月行业整体排产进行后续采购策略。今明两年碳酸锂供应过剩压力较大。